到了1994年，國務(wù)院組建國家開發(fā)銀行(以下簡稱國開行)。身為當(dāng)時(shí)6個(gè)國家專業(yè)投資公司之一的國原投資被并入國開行。到1995年，國家開發(fā)投資公司成立，當(dāng)時(shí)該公司的一個(gè)主要職能就是承擔(dān)原由6個(gè)國家專業(yè)投資公司經(jīng)營、又難以轉(zhuǎn)移到其他單位經(jīng)營的合資或參股項(xiàng)目，康泰生物正是這種性質(zhì)的合資項(xiàng)目。

在此背景下，1996年9月5日，康泰生物董事會決定，由于股東國原投資已并入國家開發(fā)投資公司，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，由國家開發(fā)投資公司的全資子公司國投興業(yè)有限公司(以下簡稱國投興業(yè))承接國原投資所持的康泰生物60%股權(quán)。

記者調(diào)查了解到，到2001年10月23日，國家開發(fā)投資公司發(fā)文批復(fù)國投藥業(yè)投資有限公司(1999年3月12日國家開發(fā)投資公司批準(zhǔn)國投興業(yè)更名為國投藥業(yè)投資有限公司，以下簡稱國投藥業(yè))以1.48億元的總價(jià)受讓深圳廣信和香港廣信分別持有康泰生物15%和25%的股權(quán)，但為了保證康泰生物的合資企業(yè)屬性，香港廣信指定境外公司香港立新國際有限公司(以下簡稱香港立新)接盤其持有的康泰生物25%股權(quán)。

該批文明確表示，國投藥業(yè)要負(fù)責(zé)與清算組妥善解決老股東(即深圳廣信和香港廣信)的歷史遺留問題，立即著手對康泰生物進(jìn)行股份制改造并爭取上市。

與此同時(shí)，康泰生物董事長由原國家醫(yī)藥局安全監(jiān)管司副司長、國投藥業(yè)總經(jīng)理周益成出任。

通過股改謀求上市

為了響應(yīng)國家開發(fā)投資公司關(guān)于改制上市的意見，到了2002年，康泰生物迅速在股份制改造上實(shí)現(xiàn)突破。

記者調(diào)查獲悉，康泰生物股改的第一步發(fā)生在國投藥業(yè)和國家開發(fā)投資公司之間。2002年7月5日，國投藥業(yè)將其持有的康泰生物51%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給了國家開發(fā)投資公司。

2002年7月9日，香港立新將其持有的全部康泰生物25%股權(quán)，以9600萬元轉(zhuǎn)讓給上海華瑞投資有限公司 (以下簡稱上海華瑞)。上海華瑞為上市公司上實(shí)醫(yī)藥(600607，SH)的子公司。

同年9月24日，上海華瑞和交大昂立(600530，SH)分別以1152萬元和1920萬元的代價(jià)受讓國投藥業(yè)所持的康泰生物3%和5%的股權(quán)；3日后，國投藥業(yè)將其持有的11%康泰生物股權(quán)以4224萬元的價(jià)格賣給北京高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司 (以下簡稱北京高新創(chuàng)投)；此后國投藥業(yè)將其所持有的最后的康泰生物5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南湘投高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱湖南湘投)。

至此，康泰生物股改宣告結(jié)束。其發(fā)行了普通股1.75億股，其中國家開發(fā)投資公司作為第一大股東擁有8925萬股，占總股本的51%，其他股東則是持股28%的上海華瑞、持股11%的北京高新創(chuàng)投，以及各持股5%的湖南湘投和交大昂立。

值得注意的是，2002年底，康泰生物以盈余公積和未分配利潤共計(jì)2500萬元轉(zhuǎn)增注冊資本，注冊資本也因此由原先的1.5億元增至1.75億元。根據(jù)相關(guān)驗(yàn)資報(bào)告，當(dāng)時(shí)康泰生物的凈資產(chǎn)為1.75億元，按照每股1元來計(jì)算，康泰生物的總股本為1.75億股。

到2005年9月，康泰生物正式向深圳監(jiān)管局遞交上市輔導(dǎo)驗(yàn)收材料并通過審查，完成上市輔導(dǎo)工作，但公司最終仍未上市。

杜偉民進(jìn)場

2008年8月，杜偉民“出場”。記者從權(quán)威渠道獲得的一份2008年6月3日國家開發(fā)投資公司的總裁辦公會議紀(jì)要顯示，康泰生物當(dāng)時(shí)由于面臨產(chǎn)品單一、設(shè)備老化、缺乏獨(dú)有專利等因素，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)市場競爭力逐年下降、利潤嚴(yán)重下滑等亟待解決的問題。為扭轉(zhuǎn)不利局面，康泰生物通過調(diào)研和論證提出重組方案，將有利于擺脫生產(chǎn)經(jīng)營困境，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏，豐富產(chǎn)品線、扭轉(zhuǎn)研發(fā)和營銷劣勢。

該會議紀(jì)要還顯示，康泰生物原則上同意優(yōu)先選擇北京民海生物科技有限公司 (以下簡稱北京民海)為重組對象，以雙方評估價(jià)值作價(jià)，通過增資方式置入康泰生物。

記者獲得的材料顯示，北京民海于2004年由深圳市盟源投資有限公司(以下簡稱深圳盟源)與自然人鄭海發(fā)各出資250萬元注冊成立，深圳盟源的實(shí)際控制人為自然人杜偉民。此后，經(jīng)過幾輪增資以及調(diào)整，到2008年3月31日，北京民海注冊資本變更為1億元，同時(shí)，深圳瑞源達(dá)投資有限公司(以下簡稱瑞源達(dá))也成為其股東，所持北京民海股權(quán)達(dá)到76%，自然人王峰和鄭海發(fā)分別占13.6%和10.4%(注：瑞源達(dá)的實(shí)際控人為杜偉民)。由此來看，杜偉民在北京民海公司總共投入7600萬。

根據(jù)北京同仁和資產(chǎn)評估公司出具的資產(chǎn)評估報(bào)告書顯示，以2008年4月30日為基準(zhǔn)日，北京民海凈資產(chǎn)為8230.77萬元，股權(quán)價(jià)值的評估價(jià)為2.95億元。

該評估報(bào)告稱，北京民海處于建設(shè)期，大量資產(chǎn)處于在建工程狀態(tài)，生產(chǎn)形成后盈利能力將得到巨大釋放。該報(bào)告書同時(shí)指出，采用成本法進(jìn)行評估只能體現(xiàn)北京民海當(dāng)前的賬面價(jià)值，不能體現(xiàn)該公司作為疫苗生產(chǎn)高科技企業(yè)的特征，故該評估采用收益現(xiàn)值法的評估方法，即被評估資產(chǎn)未來的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，累加得出評估值。

此外，值得注意的是，北京民海自2004年成立至上述評估基準(zhǔn)日——2008年4月30日期間，只有2006年實(shí)現(xiàn)營收8.5萬元，其他年份均處于無營收狀態(tài)。

康泰生物的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2004~2007年康泰生物主營業(yè)務(wù)收入分別為1.34億元、1.33億元、9879萬元和1.06億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4020萬元、3017萬元、1811萬元和3707萬元，盡管業(yè)績有所起伏，但仍保持盈利狀態(tài)。

上述國家開發(fā)投資公司的總裁辦公會議召開后2個(gè)月，即2008年8月15日，康泰生物便決定向瑞源達(dá)、自然人王峰、自然人鄭海發(fā)增發(fā)1.82億股股份，原有股東放棄了對增發(fā)股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

記者獲得的一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議這樣描述瑞源達(dá)，“為持有康泰生物生物制品股份有限公司而專門設(shè)立的公司。”

工商資料顯示，瑞源達(dá)成立于2007年11月13日，由杜偉民和加拿大籍華人袁莉萍分別出資1502萬元和498萬元注冊成立。2011年6月17日，瑞源達(dá)由深圳遷至新疆烏魯木齊。